请记住，这两年地方债务率已经超过了警戒线，这还不包括无论如何解决都难以解决的隐性债务。
只要这笔债务受到限制，该项目的利润就有可能“缩水”。
因此叙事上会尽量突出“复苏”，希望居民部门重拾信心，然后先借杠杆。
这里的顺序很重要。 如果居民部门牵头ktv，地方债务的约束就会放松。 为什么？ 因为家庭部门借债=挪用未来收入（抵押到现在）=为其他实体创造当前利润。
其中一部分利润间接流向KTV俱乐部。
螳螂捕蝉（收入侧），黄雀尾随（支出侧）。
可现在黄雀等了好久，问螳螂为什么生意这么慢。
螳螂说：蝉的资产负债表缩水了。
现在我们唯一要等待的是这种收缩是周期性的还是结构性的。
周期性的，如果能恢复资产负债表扩张ktv，就得等收入（利润）打开债务上限。
结构上不能，因为它会随着人口结构而下降（参见日本）——
我还整理了一份国内35-54岁人群的趋势图（根据第七次人口普查数据）——
怎么说呢，具体如昨天的文章——
本周末加入新星球有优惠（仅限本周末）——