与此同时，保险资金南下步伐加快。 业内人士表示，今年港股仍存在一定的结构性条件岳阳首席公馆ktv消费，保险资金将更加关注具有低估值、高股息率优势的蓝筹股。

看好高绩效中小企业

最新公布的数据显示，截至2018年1月末，保险资金运用余额15.02万亿元，较年初增长0.67%。 其中，股票和证券投资基金投资3000万元，比年初增加1700亿元； 占比13.38%，较年初的12.3%上升1.08个百分点。 另一方面，2017年保险投资股票和基金金额增加569亿元。

种种迹象表明，保险资金参与权益类资产配置的规模持续扩大。 中国平安年报显示，2017年末，其股权投资占比23.7%，较去年提升约5个百分点，资金总额增加约1300亿元； 中国人寿也适度加大股票配置，2017年末股票和基金（不含货币）市场基金）配置比例由2016年末的10.05%提升至10.32%； 新华保险2017年末权益类金融资产占比由2016年末的15.8%提升至19.1%。

随着上市公司年报披露步伐不断加快，保险二级市场的投资趋势逐渐浮出水面。 Wind数据统计显示，截至3月27日，保险重仓股有111只，其中新增股26只，增持28只，减持27只，30只个股仓位未发生变化。

记者梳理发现，险资新投增持的54只个股长期保持高分红。 其中，上市以来分红比例（已落实分红）超过20%的公司有34家，占比62.96%； 分红比例超过30%的公司有20家，占比37.04%； 累计分红比例超过50%的公司有5家。 。

此外，这些公司2017年表现均不错，其中90%以上实现2017年归属于母公司净利润同比增长。其中，25家公司归属于母公司净利润同比增长较多。同比增幅超过40%，增幅超过50%的企业有19家，增幅超过100%的企业有10家。 例如，岳阳林芝纸业、南钢股份、索通发展、光裕发展业绩均呈现快速增长，归属于母公司净利润分别增长1131%、805%、516% ，同比增长275%。

值得注意的是，险资新投增持的个股中，中小型创业公司频频出现，中小型创业公司的个股占比接近一半。 这些股票的业绩均表现良好。 21家公司归属于母公司净利润实现正增长，占比超过87.5%； 归属于母公司净利润同比增长超过40%的公司有12家，占比50%。

中国平安首席投资官陈德贤近日表示，股票投资将延续去年的方式，重点关注股息稳定、盈利能力良好、管理能力突出的公司。 大盘蓝筹股2017年表现较好，但中小盘股2018年可能已经到了拐点，中小盘股可能存在交易机会。 中国人寿副总裁赵立军也在业绩发布会上表示，A股仍然存在结构性配置机会，包括一些优质成长股，中国人寿将加强多元化战略。

深圳一位保险资管人士告诉记者，2018年保险资金未来将重点配置优质成长股和二线蓝筹股。 选股仍会以业绩为主，寻找估值合理的个股，而前期涨幅过大的大盘蓝筹将适时配置。 减少仓位。

从险资减持的个股中，我们可以看到市场上有一些白马股或者蓝筹股。 例如，2017年涨幅超过一倍的中国平安，2017年第四季度被中国人寿减持2.92亿股，流通股占比从去年第三季度的6.35%下降至3.66%。

举牌风潮已变

保险资金在股市的激进动作几乎消失，取而代之的是以金融投资为主的长期投资。

海通证券研究指出，2015年7月开始，保险公司开始大规模推出上市公司上市，近10家保险公司陆续参与近50家上市公司上市。 其中，活动频率和程度最高的是宝能集团（前海人寿）、安邦集团、恒大集团。 但2016年下半年保险募资频率明显低于2015年同期。据Wind统计，2015年保险上市公司共有36家，2016年下降至15家。 2016年。

2017年初，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，加强对保险机构和非保险一致行动人股票投资行为的监管，从而防止个别保险公司的激进投资行为。 其中，保险机构投资单只股票的账面余额不得超过公司上季末总资产的5%，投资权益类资产账面余额合计不得超过公司总资产的30%上一季度末的资产。

在此背景下，2017年保险投资活动明显降温，主要参与者由激进的中小保险公司转变为大型上市保险公司。 中国保险行业协会数据显示，2017年保险公司共披露举牌公告8起，涉案金额超过300亿元。 据中国保险行业协会网站统计，2017年，仅中国平安、中国人寿两家“巨头”就为上市公司举旗次数共计7次。 国寿挂牌的3家公司分别是京能电力、青岛港H股、联通和平安的4家挂牌公司分别是旭辉控股、万国数据、汇丰控股。

今年发生的两起保险集资案件的主体均来自平安。 3月20日，平安人寿披露公告称，公司委托平安资管（香港）认购中国中药新股6.04亿股，占上市公司此前已发行股本的13.64%。交易。 2月9日，平安寿险、平安养老相继在中国保险行业协会网站披露公告，称与一致行动人共同举牌九源银海。 认购股份后，“平安集团”合计持有九源银海8.54%的股份。 排名第三大股东。

从品牌培育风格来看，保险公司更青睐业绩优秀的高分红股票。 比如上市的九源银海，上市以来的分红率为47.24%。 中国平安在持有汇丰控股的公告中表示，投资汇丰属于金融投资。 汇丰经营业绩优良，分红良好，符合平安资管管理的保险资金资产负债匹配原则。 数据显示，汇丰控股2017年实现净利润705亿元，同比增长335.58%； 股息方面，汇丰控股过去十二个月（已执行）累计派发每股股息2.34港元，股息率为3.12%。

保险资金南下热情不减

保险资金进一步加快南下步伐，成为南向资金的主流机构。 数据显示，2017年保险资金实现投资收益8352.13亿元，投资收益率5.77%，预计利润总额2567.19亿元。 监管部门表示，2017年，保险资金在股市取得良好业绩，对保险投资收益贡献显着。 部分原因是监管及时扩大了保险资金对港股的投资，去年港股也表现非常好。

上市保险公司公布2017年投资业绩时岳阳首席公馆ktv消费，也不约而同地提到了港股配置的重要性。 中国平安披露，2017年公司有效抓住股市机会和低估值港股投资机会，新增优质蓝筹龙头，加大港股配置。 综合投资收益率大幅提升3.3个百分点至7.7%。 中国人寿在回顾2017年资本配置策略时强调，2017年将保持公开市场股权投资的合理仓位，抓住结构性机会，重视港股的配置价值。 新华保险还表示，去年公司通过港股通股票和沪港深基金积极布局港股配置，资产配置进一步多元化，权益类金融资产投资占总投资资产的比重提升3.3 个百分点。

深圳一位寿险资产管理人指出，保险资金南下热情高涨有几个原因：一是保险资金有配置海外优质资产的需求。 港股通不占用QDII额度，提供多元化配置机会； 第二，过去保险资金海外资金配置政策限制较多，投资金额不大。 沪港通、深港通的出现，为保险资金南下创造了更加便利的条件； 第三，香港市场有很多被低估的优质股票已经蛰伏多年。 公司，这些公司可能有很高的增长潜力，还有大蓝筹银行、房地产和工业公司，既有防御性，又有高股息收益率。 与A股市场相比，这些公司不仅估值较低，而且有的A/H股折价率也非常有吸引力； 第四，港元与美元挂钩，可以分散人民币贬值时资金的汇率风险。

深圳某寿险公司港股投资者表示，2018年保险资金南下的热情预计将持续，但具体情况还要看今年国际市场整体情况。 相对确定的是，今年仍存在一定的结构性条件。 保险资金将更加关注低估值优势、高股息收益率的蓝筹股。 这些公司市值较大，往往具有较好的流动性，在波动的市场条件下也能拥有较好的防御性和收益率。 （记者张晓琪）