雷雨过后三个月，海银财富管理有限公司（以下简称“海银财富”）陆续推出资产型债务补偿计划。在利用写字楼、住宅、物流园区以及上海贵酒股份有限公司（以下简称“上海贵酒”）酒类资产清偿债务的基础上，记者获悉，海印财富即将启动偿债计划因其庞大的医疗保健部门资产。不过，投资者仍需分配30%的现金。

大多数投资者并不买账海银财富的偿债计划，并质疑其是投资者的“二次收获”。不少投资者对记者表示：“如果不接受目前的减债方案，资产定价明显高于市场价格，你必须自己变现，配置现金。如果接受债务解决方案，如果资产很容易变现，你将不得不向债权人付款，这也意味着50%的超额损失。”

也有投资者质疑海银财富虚构基础资产。报道指出，“海银财富发行的至少三款理财产品均有合同约定投资城投债，但合同所指城投公司或其母公司均否认曾通过城投债发行过产品”。海印财富。”

产品有兑换问题

危机出现于2023年12月13日，当时网上流传一张聊天记录截图，显示由于银行原因以及海银财富12月份固定收益产品付息高峰期，产品清算到账时间被延长。随后，海银财富在美国纳斯达克上市的主体海银控股（HYW）发布公告称，公司此前发行的部分资产支持产品存在赎回问题。该类产品的资产管理人无法与相关客户达成延期赎回协议。虽然该公司只是充当这些资产支持产品的分销商，但客户现在要求该公司还款。

海银控股表示，已成立由高级管理层成员组成的特别调查委员会，负责监督内部调查。调查仍处于初步阶段，有关调查重大进展的更多信息将由公司及时发布。 “任何未能充分解决这些赎回问题的行为都可能对我们的声誉、客户关系、业务、财务状况和前景产生重大不利影响。”

2023年12月17日，海银财富发布公告称，“近期受经济低迷影响，项目延期，给投资者带来不便，我们深表歉意！目前，海银财富已成立专门团队，积极处理目前，根据最新监管政策和行业指引，海银财富已主动退出并整理剩余业务，相关方案将于年底前提供给大家。这个月的。”但到了月底，投资者并没有等待计划的出台。

海银财富将项目延期归咎于“经济不景气的影响”，这在投资者眼中“完全是借口”。有投资者质疑海银财富利用空壳公司捏造底层资产的行为。一位购买合同约定债券投资城投的投资者向记者提供了一段与海银银行风险处置工作组工作人员沟通的视频。该工作人员表示：“理财底层是用于城投债，但做成了固定收益产品，属于非标项目。”

记者梳理多份产品合同获悉，海银控股曾“借用”当地黄金交易所销售其债权产品。产品基础资产包括房地产债权、信托收益权、城投债权和应收账款等。目前这些用于产品注册的机构大多处于不正常状态，不少已被取消。

此外，据网易清流工作室调查，海银财富发行的至少三款理财产品合同上注明将投资城投债。但三份金融产品合同所指向的城投公司或其母公司均否认曾通过海银财富发行过产品。一位国企工作人员表示，海银财富可能冒用国企名义筹集资金。针对上述情况，国企已向公安机关、宣传部门接洽处理。

减债计划是“二次收获”吗？

记者了解到，海银财富本次推迟并宣布“主动退出”的是非标固定收益和“准固定收益”业务。年化回报率大多在7%至10%，投资期限基本在半年以上。这些业务大多投资于多个供应链公司的房地产项目或应收账款项目。业内人士表示，这种商业模式存在一定风险。

去年12月底计划“跳票”后，近期不少投资者向记者透露，海银财富的财务顾问近期以海银公司名义向他们提供了写字楼、住宅、物流园区以及上海高价项目。 。计划利用葡萄酒资产偿还债务。记者近日获得的3月11日会议纪要显示，除上述资产债务偿还计划外，海银财富即将推出大健康板块资产债务偿还计划，但仍需投资者配置30%的资产债务偿还计划。现金。

对此，受访投资者多数并不认可海银财富的资产债清偿方案，认为这是投资者的“二次收获”。投资者刘毅（化名）告诉记者：“我们了解到的写字楼、住宅抵债方案中，海银财富虚报资产价格，平均比市场价格高出一倍。而上海贵酒的葡萄酒比他们的大得多。”我们对卫生部门的资产没有很大的需求。我们不开设酒庄或医疗机构，因此很难将这些资产货币化。”

“更可气的是，海银财富的资产抵债计划，就是一个明确的收割投资者的计划，他们提出债务与现金相结合的债务，现金比例越高，写字楼、住宅的售价就会降低。相应的关键问题是，他们给投资者报价是市场价格的两倍，欺骗投资者支付50%的现金，然后再降低到市场价格，这是否意味着我花钱买了房子，我的债务。会虚高吗？这不是投资者应得的收获吗？刘义愤怒的说道。

海银财富支行的一名员工也向记者表达了担忧：“我们公司有同事也买了这个产品，到期了就提不到。我们也担心出问题，但不知道该怎么办，怎么办？”现在是时候退出了，我们也在考虑抵消债务的计划，希望大家能够有序退出。”

银城中路8号海银金融中心外景

银城中路8号海银金融中心入口部分

记者通过多渠道联系海银财富相关人员，试图了解海银财富产品延期的真正原因以及发行资产抵债计划的初衷和目的。不过，截至发稿，海银财富尚未对此做出回应。记者近日探访位于银城中路8号的海银金融中心时，门口的保安告诉记者，“海银在银城中路8号已经没有办公室了。”该中心前台工作人员表示，“还有一小部分人在这里工作，这里不是接待点，接待点在奉贤，主要人在奉贤，而不是这里。”

延迟付款危及两家上市公司

海银理财产品逾期危机还波及两家相关上市公司：海银控股和上海贵酒。资料显示，2021年3月，海银财富通过其注册于开曼群岛的公司有限公司（海银控股，并非注册于上海的“海银控股集团有限公司”）在纳斯达克IPO，成为第二家第三方财富管理公司公司在美国上市。海银控股在招股说明书中宣称，其是“中国最大的房地产固定收益产品提供商”。上海贵酒与海印控股关系密切。上海贵酒的实际控制人韩晓是海银控股实际控制人、董事长韩宏伟的儿子。

银城中路8号海印金融中心一楼上海贵酒展厅

招股书显示，海银财富主要拥有财富管理、资产管理和保险经纪三大业务板块。其中，财富管理业务是其主要收入来源，私募股权产品交易规模和收入在其财富管理业务中占比最大。海银财富运营的私募产品包括房地产产品、私募股权及创投基金等三类，其中房地产产品是其私募产品的核心。随着房地产行业风险逐渐加大，海银财富也在逐步减少对房地产产品的依赖。

备案数据显示，根据海银财富内部统计，其股票规模或达630亿元。根据海银控股2023年10月向美国证券交易委员会提交的数据，截至2023年6月末，海银财富在全国91个城市拥有185家财富管理中心、1749名理财师、3家活跃客户。 2023财年年报显示，海银控股2022年7月1日至2023年6月30日营收为20.92亿元（人民币，下同），同比增长7.71%；净利润1.2亿元，同比下降4.901%%。

随着海银理财产品逾期的消息被曝光，海银控股股价暴跌。 2023年12月13日盘中下跌51.30%。截至当日收盘，海银控股股价为3.3美元，跌幅为42.61%。截至2023年12月15日收盘，收于2.37美元，较上一交易日再次下跌14.55%。目前，海银控股股价徘徊在1美元左右的历史低位。

海银财富境内关联公司上海贵酒（证券简称：磐石股份，股票代码：）股价也大幅下跌，2023年12月13日下跌3.55%，12月14日触及跌停，跌幅达4.86%截至2024年3月14日收盘，上海贵酒股价报13.19元/股，当日下跌1.71%。

上海贵酒2月21日晚间回复上交所监管工作函称，根据关联方海银财富2023年12月14日披露的公告，海银财富发行的部分产品存在赎回问题。上海贵酒在回复中还提到，由于关联方韩宏伟控制的公司存在金融产品赎回问题，公司未来的支持存在不确定性。

记者|摄影：于凡