导读：刚进入2017年，美团就因佣金问题与浙江宁波部分连锁酒店闹得不欢而散，甚至经历了全线“退市”。 “互联网寒冬”不可避免。 “美团”希望成为独立的互联网巨头，但其商业模式显然无法支撑。 国内知名第三方电商维权平台“中国电子商务投诉维权公共服务平台”近期频频收到用户针对“美团”的投诉。

分析人士指出，无论中国互联网是否已进入“下半场”，“互联网寒冬”都不可避免。 美团希望成为独立的互联网巨头，但其商业模式显然无法支撑。

美团最近有点恼火。

刚进入2017年，美团就因佣金问题与浙江宁波部分连锁酒店闹得不欢而散，甚至经历了全线“退市”。 与此同时，美团从未正式承认“融资失败”、“虚假订单”、“估值下降”等话题，但这些话题始终受到市场人士的密切关注。

这对于想要“撸起袖子”做大的美团来说显然不是一个好消息。

“中国几家互联网公司的估值都非常高，美团就是其中之一。” 1月19日，互联网分析师唐鑫在接受国际金融报记者采访时表示，美团估值挤出“水分”后会有较大折扣。

“如果美团不能尽快优化业务结构，实现良性循环，不排除会像乐视一样遭遇严重的财务危机。优化业务结构会导致规模缩小、人员精简、也将大幅降低其估值水平。” 但唐鑫认为，这是一条必要且健康的出路。

佣金冲突

新年刚过，美团就遭遇了宁波一家酒店的“公开下架”。 该酒店集团在宁波颇有知名度，属于中低档连锁酒店。

当时的微信朋友圈截图显示，其将“取消与美团的合作”，并希望消费者选择连锁酒店自有渠道预订房间。

据了解，双方纠纷的原因在于“佣金”问题。 所谓“佣金”，就是美团这样的平台扮演“中间人”的角色，介绍业务。 交易完成后，商家将返还部分佣金。

“作为平台，我们当然希望收取高额佣金，而商家则希望降低佣金。两者的目的都是为了自己获得更多的收入。此次美团和酒店之所以分手，是因为美团觉得它的平台足够大，足够有吸引力，所以我想增加佣金。” 酒店业内人士王先生在接受国际金融报记者采访时表示。

“以酒店行业为例，美团是一个新平台，在扩张期，肯定会向酒店承诺一些相对较低的佣金。” 王先生表示，现在美团想通过提高佣金来追求利润，但并不是所有酒店都会买账。 “下一步，可能会有更多不满意的酒店或明或暗地与美团竞争。”

“我认为一些酒店选择退出美团是正常的商业选择。” 唐鑫还告诉国际金融报记者，这些酒店认为美团的流量价值低于支付的佣金金额，所以自然会选择不跟随美团。 美团合作。

截至目前，据国际金融报记者了解，上述酒店已与美团和解，重新出现在美团平台上。

然而，国际金融报记者在打开美团APP时仍然发现：贴着“高端”标签的天威艺术酒店，在平台上却显示为“已订满”； 中低端酒店龙华商务酒店，也显示为“满员”。

同时搜索宁波市五星级以上或四星级以上酒店美团ktv团购券什么意思，并将预订日期设置为1月20日-1月23日，至少有10家酒店显示“满房”状态。

不过，当记者拨打上述显示“满房”的酒店电话时，除天威艺术酒店显示为空号外，其他酒店仍可通过电话预订。 酒店工作人员表示“还有空房”。

商业模式存在缺陷

“确实，宁波部分酒店通过在后台设置‘满房’状态来表达对佣金上涨的不满，从而终止与美团的合作，但在其他地区，我们尚未发现其他商户已下架下架了。这种现象已经出现了。” 美团回应国际金融报记者称，“目前，美团的佣金比例在8%至10%之间，酒店佣金比例仍远低于行业整体情况。美团仍将继续与酒店商家保持良好合作” ”。

不过，从公开信息来看，不仅仅是宁波的酒店。 从去年年初开始，就有消息不断传出。 其他省市也有不少商家，如酒店、KTV、餐饮企业等，因佣金上涨而引发对美团的担忧。 表示不满，甚至公开“出逃”。

《国际金融报》记者发现，在武汉、杭州等地，去年因佣金上涨而“退市”的KTV，如武汉百乐行KTV、杭州银乐迪KTV，在美团上仍有团购项目，但一些与美团有合作的商户，如武汉满天星KTV（汉阳摩尔城店），在美团上找不到相关团购信息。

这一信息与美团上述回应“有出入”。

不过美团ktv团购券什么意思，唐欣认为，部分酒店之间的合作不愉快，不会引发“连锁反应”，因为酒店组织仍然比较松散。 每家酒店都会根据自己的利益选择合作伙伴，佣金可以部分转嫁给消费者。 ，酒店不会有太大损失。

王先生认为，商家与美团的争吵与美团模式有关。

“美团起源于团购，本地客户居多，实际市场增长有限，本地酒店自然不愿意接受太高的佣金。” 王先生分析说，虽然美团在体量和活跃度上有实力，但其模式上确实存在“短板”。

王先生认为，总体来看，美团近期提高佣金的做法也与其希望整体盈利有关。 “美团这么多年‘烧钱’一直无法盈利。 投资者希望尽快改变这种持续的‘烧钱’现象。” 一种无利可图的局面。”

“互联网寒冬”

除了酒店与美团的争吵之外，美团的另一个“痛点”就是估值疑似缩水。

有业内人士猜测，美团是面临盈利压力：取得好业绩，提升估值，最终实现上市。

此前有媒体报道称，新美达（美团和大众点评合并后的公司名称）估值已从180亿美元降至125亿美元。

经查询，2016年8月22日，一洲资产管理有限公司（以下简称“一洲资产”）发布公告称，推出“一洲资产-独角兽股权投资基金3号-新美达”私募公平。

截至目前，《国际金融报》记者仍能看到一洲资产对该基金的公开介绍。 其中介绍之一是“折扣优势”。

“本次基金转让的阿里巴巴旧股估值价格为124.5亿美元，较本轮融资150亿美元估值折价13%，安全边际高于同期同类产品在市场上。” 关于投资期限，该基金的描述为“3+1+1”，这意味着新美达的上市计划持续三年。

值得注意的是，在这一系列基金的推出中，阿里巴巴和美团之间的关系被意外地暴露出来——卖。

去年1月初，有报道称阿里巴巴已达成约9亿美元的交易，将向投资者财团出售其股份。 瑞士信贷在此次出售中担任阿里巴巴的顾问。

对此，美团回应国际金融报：“至于估值，由于财务方面没有公布具体数字，所以我们不是很清楚。”

有趣的是，美团对于阿里巴巴出售新美团股份的消息作出回应，对国际金融报记者表示，“完全是虚假信息”。 但它补充道，“当然，美团目前与阿里巴巴的合作。有点少。”

那么，作为当事人，阿里如何看待与新美国大学的关系呢？

“我们不方便透露相关信息，一切以公告为准。” 对于出售新美大额股份一事，阿里巴巴对于《国际金融报》记者的提问选择了“回避”的态度。

“如果没有BAT的流量支持，在中国做O2O基本上会变得困难。美团希望成为独立的互联网巨头，但商业模式显然无法支撑。野心太大，先天不足。这个矛盾可以说没有办法解决。” 唐欣表示，这也是市场上有美团与阿里、腾讯“冲突”传闻的原因。

在真假市场传言和回应之间，无法回避的事实是：无论中国互联网是否进入“下半场”，“资本寒冬”，或者说“互联网寒冬”都无法避免。

《南华早报》此前评论称，投资者对O2O领域的热情正在减弱，这也导致“独角兽”（估值超过10亿美元的非上市公司）持续贬值。 “这些公司，尤其是一些已经陷入困境的公司表现不佳，进一步增长的潜力有限，投资者的悲观情绪开始蔓延也就不足为奇了。”

与此同时，2016年11月，美国第二大团购网站高朋宣布打折销售旗下产品。 据悉，估值一度高达60亿美元以上，双方业务也有高度重合。

“美团目前在餐饮O2O领域处于垄断地位，没有理由‘烧钱’去竞争市场。而且，它的规模已经很大了，融资会很困难。” 唐鑫认为，“融资失败导致业务结构调整只是直接原因，最根本的原因是我们自身业务的商业模式太弱，自生能力不足。” （来源：国际金融报/付光云、张凌云）

相关案例

案例一：美团外卖太慢，无法退款

兰先生于2017年1月17日20点16分在美团外卖APP下单，订单号：。

付款时间为20:16，商家于20:17收到订单，APP显示预计发货时间为21:07。 骑手于20点25分到达门店，骑手于20点41分提货。 到了21点12分，美团外卖还没有送到我家门口，所以我取消了订单。

大约几分钟后，送货员敲门，通知我已经申请退款了！ 21点20分，自称客服的人给我打电话，告诉我延迟发货的原因是订单量大，但我清楚地看到对方的发货路线是从我家两个方向。 22点10分，APP显示我的退款申请被拒绝！

案例二：美团账户被盗

1月9日晚上10点20分前，金先生打开美团团购客户端，发现其个人订单购买的名都超市优惠券是于1月9日下午13点45分在江苏省常州市横林镇名都超市购买的。 2017年1月9日，使用杜超市（大顺发店），消费总额1元。 晚上10点21分，我给美团客服打电话，告知我已经使用了。

客服要求先封掉他的账户，防止不法分子利用其他订单。 由于9日我在徐州出差，未能及时报案。 10号一早赶回常州，上午10点左右拨打真名都超市（大顺发店）座机号码，告诉我下午13点45分，确实有两位顾客用优惠券购买了超市现金卡，并同意提供一张视频看看是否是他们的亲戚做的。 我后来又打了电话。 ，希望他们能把卖掉的卡解冻。

下午3点到达常州，我亲自给超市工作人员打电话，被告知购买现金卡时没有实名登记。 第二天下午，我到达真名都超市（大顺发店），按照美团要求报案。 横林派出所民警20分钟内赶到现场并进行询问。 他们向警方展示了罪犯的照片并提供了犯罪电话。

不到20分钟，我就投诉了。 据悉，该现金卡没有实名制，工商局也介入调查。 1月10日下午6点左右在横林派出所做了笔录，派出所于11日展开调查。 现在，这多元的现金该由谁赔偿呢？ 我不知道细节，因为购买是信用卡付款。 如果我继续调查，什么时候才能追回钱？ 更何况，因为美团在我的账户里，如果安全没有保障而使用，美团应该承担相应的责任。

案例三：美团外卖重复付款未退

2016年12月29日16时35分，周先生在美团网使用微信支付购买了外卖，订单号：545。

第一次付款成功后，提示付款未成功。 16点43分，我再次付款，成功了。 我给商家打电话，商家说只收到了一张订单，想让美团退还我多付的钱。

案例四：美团团购优惠券无法使用

12月24日，任先生从美团网拍了2张慈溪青蛙水泰浴卷的照片，订单号：。

美团的优惠券明确注明不需要预约，圣诞节和元旦不能使用。 但24号实际去店里购买后，却被告知24号、25号是圣诞节，美团券不能用。 美团没有注明圣诞节。 日期，引发消费纠纷。

中国电子商务投诉维权公共服务平台了解到，美团是用户投诉热门的购物网站。 为鼓励电商企业提升服务质量，中国电子商务研究中心制作了专题《被批评的美团团购优惠券无法使用退款频发问题分析》（请点击“阅读原文”） 》左下角可查看）