已进入200亿营收阵营的古井贡酒，在高增长的同时，仍存在隐忧。

5月21日下午，古井贡酒举行2023年线上业绩说明会，就公司发展战略、经营状况等问题与投资者沟通。其中，市场全国化、产品高端化等问题备受投资者关注。古井贡酒称，“目前全国覆盖率已达70%以上”，但财报数据显示，其不同区域营收严重不平衡；同时，其核心产品在华南等地的渠道拓展仍不够全面。

中部地区收入占比超八成

华南市场拓展成效不彰

财报显示，古井贡酒2023年营收202.54亿元，同比增长21.18%；净利润45.89亿元，同比增长46.01%。业绩发布会上，古井贡酒重申2024年业绩目标是实现营业收入244.50亿元，较上年增长20.72%；利润总额79.50亿元，较上年增长25.55%。

作为又一家进入200亿营收阵营的区域性龙头白酒企业，古井贡酒的全国性扩张需求愈发迫切。

业绩发布会上，投资者还对古井贡酒全国化进程进行了提问。对此，古井贡酒常务副总经理闫利军表示，公司正稳步推进全国化战略，进一步拓展中部地区以外的市场规模，目前全国覆盖率已达70%以上，省内省外比例为6:4。

值得注意的是，虽然“全国覆盖率已达70%以上”，但从销售数据来看，古井贡酒在不同地区的营收差别很大。

年报显示，2023年，古井贡酒华中、华北、华南地区营业收入分别为171.07亿元、18.43亿元、12.83亿元，同比增长19.17%、39.01%、26.89%，省外市场收入持续加速增长。

其中以安徽省为主的华中市场收入占比高达84.47%，华北、华南市场收入占比分别为9.1%、6.33%，合计占比不足两成，尤其华南市场收入占比不足华中市场的10%。

2022年古井贡酒在华中、华北、华南地区的营收占比分别为85.89%、7.93%、6.05%，可见，经过一年时间，古井贡酒的全国性扩张收效甚微，尤其在华南地区。

但实际上，为扩大全国市场布局，古井贡酒去年投入了不菲的财力，仅销售费用就达54.37亿元，同比增长16.46%；其中广告费用达11.01亿元，同比增长10.67%。高额的销售费用也引发投资者关注，古井贡酒回应称“需要稳定、持续的市场投入，扩大市场份额。”

高端市场竞争优势弱

华南地区核心产品发展仍有限

从产品角度，有投资者问及古井贡酒高端产品未来规划。古井贡酒回应称，公司制定了高端产品规划，先后推出古井30、除夕等高端形象产品，进一步凸显品牌的高端定位。同时，公司坚持“次高端”战略，通过优化产品结构，形成了全价位的产品线布局。其中，年份原酒系列产品作为公司核心产品，在次高端市场表现尤为突出，尤其是古井20、古井16、古井8号等产品销量显著。

不过分析人士指出，在高端白酒市场，千元价位段已经存在不少规模化产品，且多为一线名酒，古井贡酒在高端领域面临的压力不言而喻，目前其竞争优势仍集中在中高端市场。

据2023年年报显示，古井贡酒年份原酒系列产品去年营收为154.17亿元，占总营收的76%。

古井贡酒还表示，为进一步扩大中高端消费群体，满足大众消费需求，公司将继续以古20为战略支点，加大古5号、仙栗、老贡酒等中档产品的销售规模。

那么，作为支柱产品，Gu 20在全国其他市场的表现如何？

根据南都湾财经社-葡萄酒消费指数研究组整理发布的多期《湾区葡萄酒价格》，古井贡酒古20的市场零售均价大多在680-700元区间，最新市场均价在698元左右。值得注意的是，这款产品在湾区的销售渠道很少，比如华润、沃尔玛、大润发、盒马、普普等线上线下超市渠道均未售卖这款产品。

此外，南都万财社记者以卖家身份咨询了广州数家二手酒回收店，大部分商家表示不会收古20，因为这款产品并非一线名酒，在华南地区受众较少。也有商家表示可以回收，但每瓶回收价在200元左右，不到市场零售价的三分之一。

可见，尽管需求迫切、投入加大，但高端化、民族化依然是古井贡酒亟待解决的难题。

撰文：南都网记者 王静娟 实习生郑洁婷