茅台习酒等多款白酒小幅下跌，国窖1573价格上涨

4月底，泸州老窖发布了一则停货的消息，此消息迅速引发了市场的广泛关注。据泸州老窖向《消费者报道》证实，该公司已暂停接收全国范围内所有产品的订单，并停止了发货。在端午节来临之前，泸州老窖旗下的国窖、特曲、怀旧、窖龄、大成、浓香等全系列品牌，将全面进行价格渠道和政策的整顿清理。

记者观察到，在停货消息发布之后，市场迅速作出响应，泸州老窖公司的高端产品国窖1573的价格出现了显著的攀升。根据最新发布的《大湾区酒价》报告，国窖1573的销售平均价格从上一期（即4月2日）的888.56元/瓶上升到了4月28日的990.11元/瓶，这一涨幅在终端烟酒店、品牌京东官方旗舰店以及百亿补贴专区均有体现，且上涨幅度各有不同。

在终端烟酒行，国窖1573的最新零售价介于990元至1010元每瓶之间。记者在实地探访中发现，不少烟酒行已经断货或存货寥寥。一些烟酒店老板向《消费者报道》记者透露：“我们日常销量并不大，通常不会大量囤货，市场一旦出现缺货，价格自然会上涨。”

四天前（即4月24日），在广州市场的销售终端，国窖1573的售价维持在每瓶930元至960元之间。

气温逐渐升高，白酒行业开始进入传统的销售淡季阶段。在众多白酒产品中，除了国窖1573保持原价外，其余多数产品的售价与上一期相比都有所下调。

在高端价格区间，飞天茅台的价格波动显著。据《大湾区酒价》最新一期数据揭示，该酒的当前销售平均价格为2256元每瓶，较上期下跌了24.20元每瓶。具体来看，终端烟酒行的售价也从2280元每瓶降至2250元每瓶。

观察飞天茅台的定价趋势，自4月份起，其价格便显现出逐步下滑的趋势。《今日酒价》的统计资料表明，在4月7日，2025年生产的散装飞天茅台的批发价格从每瓶2150元降至2135元，随后价格持续下滑，到4月23日时，批发价格已经跌至每瓶2070元。

然而，随着“五一”节日的临近，飞天茅台的批发价格已经停止下跌并开始反弹，在4月29日，2025年产的散装飞天茅台的批发价格已经达到了每瓶2100元。

在次高端价格区间，国台国标、红花郎红十以及金质习酒的价格波动最为显著。特别是红花郎红十，在之前的一轮降价之后，价格出现了反弹，其销售平均价格从325.58元每瓶上升到了343.76元每瓶。此次价格上涨主要得益于小象超市、天猫官方旗舰店以及各终端烟酒销售点的推动。

国台国标的瓶装酒销售价格由原先的342.28元每瓶下调至327.01元每瓶，这一价格变动主要受到了盒马鲜生、天猫官方旗舰店以及百亿补贴频道等多个销售渠道的影响。特别地，在天猫官方旗舰店，该产品的价格从381.25元每瓶降至了324.08元每瓶。金质习酒在本期于小象超市、盒马鲜生、天猫官方旗舰店等六个销售渠道进行了价格调整，具体表现为价格下调。与上期相比，其销售平均价格下降了15.89元，降至每瓶206.89元。

总体而言，《大湾区酒价》本期数据显示，白酒价格走势略有下降，具体到13种被调查的白酒产品，其中8种白酒的平均价格有所下降，3种白酒的平均价格有所上升，另外2种白酒的价格变动不大。

A股白酒上市公司年报陆续披露，各家业绩表现“冰火两重天”

四月接近尾声，我国A股市场中的白酒上市公司纷纷步入年度报告公开的关键阶段；截至4月29日夜晚，共计19家A股白酒企业的年度报告已经全部公布完毕。

有11家白酒企业实现了营业收入与归母净利润的双增长。

五粮液（.SZ）在2024年度的营业收入达到了891.75亿元，这一数字较上年同期增长了7.09%；其归属于母公司的净利润为318.53亿元，同比增长了5.44%。同样，古井贡酒（.SZ）在2024年的营业收入为235.78亿元，比去年同期增长了16.41%；而其归属于母公司的净利润为55.17亿元，同比增长了20.22%。迎驾贡酒（.SH）在2024年的营业收入达到了73.44亿元，这一数字较上年同期增长了8.46个百分点；同时，其净利润也实现了25.89亿元的业绩，较去年同期增长了13.45%。

8家白酒企业出现营业收入或归母净利润的同比下滑。

2024年，伊力特（.SH）的营业收入达到了22.03亿元，较上年同期有所下降，降幅为1.27%；净利润为2.86亿元，同样呈现下降趋势，降幅达到了15.91%。而在同一年，口子窖（.SH）的营业收入为60.15亿元，较去年有所增长，增幅为0.89%；净利润为16.55亿元，但相比去年有所减少，降幅为3.83%。舍得酒业（.SH）在2024年的总营业收入达到了53.57亿元，其中酒类收入为47.89亿元，这一部分收入在总营收中占据了89.39%的比重，但与去年相比，酒类收入有所下滑，降幅达到了27.08%。此外，公司归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，与去年同期相比，减少了80.46%。

伊力特在年报中阐述业绩下滑的缘由时提到，受市场波动性影响，自第二季度起，公司业绩增长速度有所减缓，并呈现出与行业一致的下滑态势。此外，报告期内，公司的三项费用增长速度超过了收入增长速度，这直接导致了公司利润的较大幅度下降。

尽管2024年的业绩并不理想，但一些酒企在后续公布的一季度报告中再次传递出正面的信息。例如，舍得酒业发布的2025年第一季度报告揭示，在该报告期内，公司营业收入达到了15.76亿元，环比增幅高达75.68%；归属于上市公司股东的净利润更是达到了3.461亿元，这一数字超过了2024年全年的净利润。

中信证券最新发布的报告显示，本年度春节期间及节后，白酒的实际销量降幅有所收窄，并延续了环比的改善态势。鉴于从2024年四季度起，酒企将主动控制出货量以减轻渠道压力，部分年度任务量考核将计入本年，且行业龙头企业对2025年的最低要求仅为“正增长”，预计到2025年第一季度，行业增速将继续放缓，但仍有望维持正增长态势。