长按识别二维码进入报名通道 免费报名参加酒业家春糖5大论坛

|酒业家记者胡吉洲

3 月份有两家酒水渠道商向新三板发起冲刺。其一为海南福源灏实业股份有限公司（下称福源灏），其主要从事进口原产地瓶装葡萄酒的线上和线下销售，已披露了挂牌资料。其二为名品世家(北京)酒业连锁股份有限公司（下称名品世家），该公司宣布其股票从本月 2 日起在全国股转系统挂牌公开转让。

酒业家记者进行了统计，目前有一些酒水渠道商的情况如下：有的已经登陆新三板；有的即将登陆新三板；还有的正着手准备新三板挂牌。这些酒水渠道商的数量已高达 10 家。

酒类渠道商涌现出新三板热潮。海纳机构咨询总经理吕咸逊认为，随着行业调整不断加深，四五线酒厂和中小型酒商的数量会减少，这已成为业内的共识。而这也是白酒业反弹的前提。对于区域酒厂酒商如何渡过“寒冬”，产融互动很可能是一个途径。钱就如同经济寒冬中的柴薪。

区域连锁和酒类大商怎样抓住新三板这样一个重要的融资机会窗口呢？3 月 23 日上午，首届酒业家新三板论坛会在成都香格里拉与业界一起深入地探讨酒行业新三板热所蕴含的机会与面临的挑战。

| 低门槛刺激融资欲望 |

金易久大、品尚汇以及酒仙网，还有年底的红酒世界，在 2015 年新三板酒类流通板块有频繁动作。2015 年底分层方案发布后，从 2016 年开始，大批酒类企业都聚集到了新三板。

统计显示，2015 年的最后一天，新三板挂牌公司数量以 5129 家收尾。其总股本为 2946 亿股。定向增发实施完成后募集到 1273 亿元资金。在这些公司中，做市的有 1115 家，协议的有 4014 家。

全国转股系统网站显示，在 3 月 4 日这个时间点。已挂牌企业有 5878 家。挂牌的总数比沪深两市挂牌总数要多很多。新三板市场的扩容势头依然很强劲。业界预估，在 2016 年底之前，新三板挂牌公司的数量能够突破 1 万家。

资本层面很火热，然而在销售层面，整个酒类流通领域实际上并未走出低谷。华南酒水电商平台一九在线董事长王文雄曾向媒体坦陈，酒水流通领域不属于高科技行业，规模是最为重要的。他还表示，资金能够帮助渠道商把规模做大，而新三板可以让企业更轻易地获得融资。

去年 7 月底就已挂牌新三板的金易久大以前是一个传统的酒水批发大商。它主要总经销进口的法国王朝 AOP 系列以及五粮液·天缸白酒。接着向商超等渠道供应货物。它的营收规模仅仅在 5000 万左右。

已登陆或即将登新三板的酒水渠道商的业绩情况

业内人士认为，在酒水流通领域，有很多像金易久大这样充当商超供应商、批发商的企业。它目前的商业模式看上去没有特别之处。金易久大在新三板挂牌，一方面表明新三板门槛不高，只要企业愿意规范公司经营就有挂牌成功的可能；另一方面也说明，金易久大有希望借助新三板来提升知名度，进而构建自身的酒商整合平台。

新三板对于酒类流通企业来说，最大的吸引力在于能够进行融资。黄文雄坦承这一点。在他看来，企业新三板挂牌之后，会变成规范的公众公司，其融资难度相较于普通企业要低很多。并且，企业新三板挂牌需要经过法律、财务的审计以及券商的推荐等过程，这个过程能够让企业获得一个相对公允的价值评估，既能降低企业后续的融资成本，也有利于新投资人的进入。

安信证券上海场外业务负责人龚娟向酒业家记者表明，作为券商，他们不会有特意拒绝某个行业的行为。他们更注重的是企业自身，相较于其他方面而言。例如金融行业，虽然它是热点行业，但是竞争的企业数量很多。除了协助企业挂牌之外，他们更期望能够为企业制定一些战略规划，以此来帮助企业在原本的瓶颈处实现率先进行转型。

龚娟觉得，券商要依据企业自身的潜质以及资本市场的需求，对挂牌企业进行全面考量。像创业型公司，企业老总的战略眼光是极为重要的。安信更倾向于选取一些内动力较强且基础较好的企业，通过借助资本机会，来扶持这些企业获得发展。例如九华山在挂牌前是亏损的，但到了新三板后却得到了很好的发展。

天职国际会计师事务所合伙人周百鸣认为，酒类企业若能通过尽调等门槛，便可以借助上新三板而获得更多认可。酒行业本身是一个存量很大的行业，通过新三板，既能够通过融资使规模做大，又能最大程度地发挥新三板上市所带来的广告效应。

| 新三板融资趋理性 |

但挂牌并不能直接意味着就能够进行融资。在酒类流通第一股 1919 酒类直供董事长杨陵江的观点里，当下的新三板只向专业的投资人开放，而没有向普通股民开放。并且，像基金公司这样的专业投资者在进行投资时，对于企业的盈利模式以及未来的成长性等方面都是有要求的。

实际的数据确实验证了杨陵江的话。在活跃度方面，新三板的流动性处于比较低迷的状态。例如在 3 月 1 日，新三板中有 926 只个股发生了交易，然而合计成交额仅仅只有 7.55 亿元。

什么样的企业呢？它要抛出怎样的故事呢？这些才能对专业投资者有说服力。华龙酒业董事长翟山曾对记者表示，传统酒水流通企业上市意义不大，必须要与当下的互联网+、酒业连锁等发展趋势相符合。

吕咸逊认为，酒业新三板是区域酒厂、大商以及连锁产融互动发展的重要战略路径。区域酒厂的酒商通常借助品牌忠诚度来控制消费者，或是通过买店拦截手段来控制终端，以此形成了区位集中的领先优势。然而，酒品消费呈现出多元化的态势，像进口啤酒、预调酒等，同时也具有自主性，比如自带酒水等，这些都对原本的品牌忠诚度构成了威胁。区域酒厂酒商面前的机会在于能够借助“e+传统渠道”来达成商业模式的创新，还能借助新三板的资产证券化把创新转化为市值，凭借公信力提升终端以及消费者的忠诚度。

而事实上，此轮酒业新三板竞速赛“先行者”已抢尝到甜头。华龙酒业采用“29 分钟送酒的 O2O 供应链连锁”商业模式。2015 年 7 月启动新三板，到 2015 年 11 月，其市场估值达到净资产的 4 倍，还获得了 A 轮融资 6000 万元。已挂牌新三板的红酒世界近日发布公告，拟定增募资 6000 万元。品尚汇更是在挂牌后即刻进行定增并做市，定增募资 9500 万。

区域连锁和酒类大商怎样才能抓住新三板这样一个重要的融资机会呢？3 月 23 日上午，首届酒业家新三板论坛会在成都香格里拉酒店，与多位新三板专家以及新三板上市企业一起探讨酒业新三板热背后所蕴含的机会与挑战。

首届酒业家新三板论坛

时间：2016年3月23日上午9点

地点：成都·香格里拉酒店

规模：150人

主办方：酒业家

协办单位有天星资本。

部分演讲嘉宾分别是：北京沃衍资本的合伙人成勇；广发证券投资银行部的总监陈德兵；安信证券上海场外市场的总经理龚娟；天职国际会计师事务所的合伙人周百鸣；大成律师事务所的合伙人律师王力博。

参会对象：

区域大商董事长、总经理

区域酒类连锁董事长、总经理

区域酒厂董事长、总经理

对酒业有兴趣的产业投资基金、券商、基金研究员

欢迎长按下属二维码报名首届酒业家新三板论坛↓↓

2016春糖酒业家5大重磅论坛报名

长按下面二维码或者